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2017年12月14日 09:24

为什么“鸽派加息”是耶伦的标签?

为什么“鸽派加息”是耶伦的标签? 耶伦应该知道,不管自己任期内的最后一次议息会议后表达何种观点,市场都不会太过在意。的确,在美联储加息之后,美元常规性走弱,美债利率走低。   事实上,在耶伦的任期之内,几乎每次加息都会出现这样的市场表现。这一方面说明耶伦是一个十分重视(某种程度上可能是过度重视)与市场沟通的主席;另一方面也说明市场仍然对资产有着近乎狂热的追求——任何一个时点都怕踏空。   这样的一种“无悬念”加息最终都被认定是“...
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2017年12月13日 09:34

“债熊”难忍?对,因为债市从未出现“越买越套”

“债熊”难忍?对,因为债市从未出现“越买越套” 时钟回拨到2016年8月24日,当天下午有媒体报道称,央行正就14天逆回购进行询量,而此前的逆回购多为7天期。当市场已经习惯于每天的“逆回购释放流动性”操作后,央行突然拉长逆回购的期限,在当时最多被看作是一个小小的警告。   加杠杆,加杠杆   警告的缘由是各类金融机构在债券市场上近乎疯狂的“加杠杆”操作。这就像炒房子一样,如果可以从银行借到便宜的资金,同时房价不断上升,那么“杠杆”将会不断放大盈利倍数。...
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