在欧元大涨的背景下，今天下午汇市关市前，在岸人民币突然攀上6.40的关口。这是一个相当关键的点位，一旦人民币突破6.4040， 那么从2011年至今的6.0-6.4的大箱体将被击穿。

从市况来看，央行有意在美元走软的时刻测试市场对突破这一关键点位的反应，最终在岸人民币收盘在6.4020，这也暗示着周一的人民币对美元的中间价可能开在6.40上方，这样的中间价一旦开出，将很可能暗示央行将进入人民币进入“有管理贬值”的通道。

央行在时机的选择上有必然也有偶然。首先，美元隔夜大幅走软，大量头寸被平仓，导致市场的盘面较轻。而美元走软的同时，有利于央行测试市场对人民币贬值的反应。因为在美元强势时，允许人民币贬值，可能导致出现市场唱空人民币而出现市况的大幅波动。

在策略上，央行选择让中间价高开在6.3851，比前一天的中间价高出131个基点，这给市场一个中间价跟随一篮子货币的走势的印象——毕竟隔夜欧元大幅上升，而欧元在篮子中的比重肯定不低。市场感觉“西线无战事”之后，央行就采取退守态势，让一些看准人民币高开的机会来购买美元的企业喘息的空间，在这些买盘的推动下，人民币一路贬值至6.3960。到尾盘时，人民币突然上冲至6.40上方，但由于距离关市很近，交易头寸在是否跟随上会显得比较犹豫，那么央行的主动推高，也不会造成大量的获利盘出现。

在离岸市场上，伴随着在岸贬值至6.40上方，CNH也上冲至6.45上方，但相信央行会坚守这一关键点位，并提高做空CNH的成本。这是因为一旦CNH贬值幅度太快，会对在岸价格产生压力。

需要指出的是，央行测试这一关键点位也有无奈，美联储加息临近，如果在此之前不进行“压力测试”，那么未来的政策抉择将面临更大的风险。而如果把赌注下在美联储不加息上，那么央行则完全把主动权交给他人。

总体上，央行似乎已经流露出允许人民币贬值的态势。尽管会对市场保持一定的干预，但相信不出意外，人民币进入贬值通道的可能性较大。