今天下午（12月30日）两点半左右，离岸人民币CNH触及6.60的高位，这一关键点位被触及和之后中国官方的反应，将对人民币汇率的未来走势产生重要的影响。

与此同时，路透也报道称，有数家外资银行收到央行的罚单，将从即日开始停止跨境人民币业务，这意味着央行开始再度关注人民币汇率的迅速走贬。

此前的9月18日，监管机构曾对数家外资银行开出罚单，调高其即期交易的手续费，原因是跨境人民币业务的交易量上升迅速。

一般而言，跨境人民币交易量迅速上升，可能意味着人民币境内外套利的交易量在上升，但境内外套利上升，并没有收窄CNY和CNH的价差，可能成为监管机构的心头大患。在这样的时刻，监管机构再度发声，背后的政策信号值得关注。

本周以来，在岸人民币开始出现一定的走贬迹象，而今天的人民币中间价创下新低，点燃了人民币空头的情绪，目前来看，离岸市场明显对于政策信号更加敏感，并导致市场开始测试6.60的关键点位，境内外价差再度拉宽至1000个基点。这在一定程度上表明尽管在圣诞和新年假期，境外市场仍然在寻找机会等待人民币的进一步走弱。

从本轮人民币贬值的过程来看，8月11日央行突然大幅调低人民币中间价，导致市场开始出现躁动，但8月12日，CNH快要触及6.60时，央行开始对市场进行干预。到9月初，市场传言央行将对远期购汇收取保证金，到9月18日，央行调高部分外资银行的即期交易手续费。此后，人民币出现走强，并在10月中旬创下本轮高点。

在目前的市况下，如果CNH6.60的关口快速失守，由于对央行政策预期出现真空，那么市场信心将出现短期崩塌，CNY也会出现快速贬值。

总体来看，市场需要关注目前的政策信号，尽管人民币仍然存在比较明显的贬值压力，但中国官方不会对汇率放任不管，尤其是在央行在此前刚刚宣布采取宏观审慎评估框架（MPA）后，人民币市场尤其是CNH市场目前有些“失控”的状况很可能成为MPA治下的第一个政策课题。在宏观审慎管理框架下，汇率贬值-资本流出-本币利率上升-威胁金融体系稳定的负循环，需要央行进行明确的政策反馈。

在8月-9月，央行曾经使用市场干预以及降准的政策组合，目前的市况下，外汇市场干预可能是必须的政策选项，但在今天央行研究局首席经济学家马骏“降准的使用应以稳定短期利率为前提”的观点后，央行通过降准补充基础货币的可能性开始降低。