突然之间，螺纹钢成了朋友圈里最为火热的词汇之一，即使Papi酱的广告首拍也难以阻挡螺纹钢的光环。疯狂的成交、猛烈的上涨和某大佬的折戟成为了关于螺纹钢的若干戏剧元素。

　　年初至今，螺纹钢已经疯狂上涨了60%，持仓量也创下了2009年开市以来的最高点，在今年之前，关于螺纹钢期货的唯一记忆是跌跌不休。而现在关于螺纹钢，则是王者归来。

　　这是一种有些讽刺的景象，供给侧改革的对象之一正是存在严重产能过剩的大宗商品市场，而如今在供给侧改革的大旗帜下，被革命者却领袖群伦。与螺纹钢的光彩夺目同时出现的，是钢铁企业的职工下岗、债务违约以及产能关闭。

　　市场分析人士会告诉你，这是负面出清的典型表现，钢铁供给下降、楼价上升构成了支撑螺纹钢的完美理由。当然，也会有人煞有介事地告诉你，钢价上涨将造成产能不能按计划很快出清，因此长期来看螺纹钢上涨不具备基础。

　　这又是一个短期看好和长期看空的典型组合，一些人站在短期，一些人则站在长期，有各自的盘算。而反预期交易再次成为多头们疯狂建仓的理由，某大佬的空头被迫平仓让大家看到市场屠戮可能才刚刚进入高潮。

　　只是期货市场是一个高杠杆的零和游戏，所有的这一切都是因为流动性而支撑着。监管机构也肯定在关注着这一切，判断着目前的状况，并开始按部就班地采取各种“冷却”措施。于是，提高保证金的举措就如期出台了，但坦率来说，这难以阻挡多头的热情，因为这样的“冷却”举措并不超乎预期。

　　大家都知道，这是末路狂奔。

　　政策决策者需要时间来判断贸然降温给经济带来的负面效应，因此可能还需要几周来判断二季度数据走向，从而决定是否对火热的投机进行降温。大量的程序化交易也进入螺纹钢市场，这个时候我们需要的不是基本面研究，而是要了解机器们的习性——像“国家牛市”时一样，机器是程序控制的，而所有的程序都是一样的，跟着趋势下更多的多单或者空单，因为在电脑的世界里，价格是最为重要的信息，而价格自然就形成了若干的止损位和止盈位，在这些位置，如果没有人为干涉，电脑只会在这些位置自动形成更多的仓单。

　　传言也是必不可少的。比如说有人说一季度GDP6.7%是官方有意低估，是为了给货币政策放松寻找理由，林林总总，但背后的逻辑很简单，没有更多的钱进入市场，怎么才能赚到钱呢？别忘了，这是零和游戏。

　　最后，我们来看看博弈论。房市、股市、期市、债市都是需要资金的，如果央行收紧流动性，房市如果下跌，影响经济发展，债市下跌影响财政刺激和地方债务置换，股市下跌影响市场预期和普通老百姓的钱袋子。在这种情况下，如果收紧期货市场的流动性，那么更多宏观经济目标将受到影响，作为一个长期在视野之外的市场，成为市场与政策博弈的最理想场所。最后能让政策狠下杀手的，只能是“威胁金融稳定”。

　　尽管年初以来已经上涨60%，但从2009年至今仍然下跌50%，看起来似乎也就是3000点时的股市，所以真正的博弈才刚刚开始。