在写正题之前，有两个请求，第一，无论今天家长们今天为考生们做了什么，只是情绪的发泄，不要被当做“群体性事件”处理；第二，希望各位同行不管出了任何数据，就说“符合我们此前的预期”，或者“未来会跟随我们的预期”上升或者下滑等等。

进入正题，中国也如期公布了4月份实体经济数据。总体来说，市场对数据走弱已经有所预期，某种程度上也对中国数据的弹性表示惊叹，既能够出现3月份的“暴涨”，也能够出现4月份的“快速回落”。市场也一会乐观，一会悲观，让人有些无所适从。

总的来说，数据回归常态，工业增加值到6%左右，固定资产投资到10.5%，未来似乎还有进一步向常态进发的可能性——工业增加值5.5%，固定资产投资10%左右。社会消费品零售总额似乎表现得不太理想，仅为10.1%，别担心，常态是10.3-10.5%，未来有上升空间。

在权威人士讲话后，数据全面回落，让人看到了“事情正在起变化”，也说明中国经济仍然在“可控”范围之内。其实也不用担心政策短期收紧，全球范围内政策仍然在放松，政策收紧不符合经济和外部格局的基本面，但一线城市的房地产市场要些许小心，因为再这么涨下去，可能会造成资本外流——大家看看伦敦房价，似乎也没那么贵。

央行今晨发了一篇文章，对4月份的信贷数据做出了一些解释，大致的意思是，贷款少增是因为地方政府债务置换成了债券，政府债券发行又不在社会融资总量的统计范围之内，同时这些钱又变成了财政存款，而财政存款又不在M2的统计范围之内，因此造成了数据看起来出现“快速下滑”，同时强调货币政策没有调整。

熟悉中国货币体系的人应该知道，财政存款增加其实是表明政府将资金“归还”中央银行，事实上会造成基础货币的下降。换句话说，财政政策短期收紧造成了过去一段时间市场的“风声鹤唳”。当然，财政政策也不是不能调整的。

总结一下，市场仍然没有太大的机会，看到中国数据后，外围市场也许会有些负面解读，但只是对前期乐观情绪的修正而已。